作家/李彦

裁剪/木鱼

新茶饮第三股究竟花落谁家？终于轮到了古茗。

12月9日，中国证监会海外融合司发布对于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外刊行上市备案告知书，其中提到公司拟刊行不卓越441176400股境外上市无为股并在香港衔接走动所上市。

这意味着古茗照旧得到了境外上市的前置许可，接下来不错向境打法易所提交上市恳求。

就在9月，路透社曾征引知情东说念主士报说念，中国证监会已暂时罢手批准新型茶饮品牌的境外上市IPO。但从收场来看，从岁首与蜜雪冰城同日递交招股书，到踏着2024年的尾声奏效取得备案告知书，古茗照旧比敌手跑快了一步。

自奈雪的茶2021年登陆港股后，新茶饮行业的本钱化程度冉冉升温。先后有茶百说念、蜜雪冰城、古茗、沪上大姨递表，霸王茶姬、茶颜悦色也被媒体报说念正在境外开展上市筹谋。但在古茗拿到备案告知书前，仅有茶百说念一家上市奏效。古茗的上市备案获批，无疑为扫数茶饮连锁行业注入了一剂强心针。

凭据招股书数据，按2023年GMV揣度，古茗在10元-20元价钱带的寰球现制茶饮市蚁合占据最初地位，况兼在全价钱带中也名列三甲。适度2023年底，古茗的GMV达到192亿元，同比增长37.2%，门店数目也达到了9001家，同比增长35.0%。

壹览生意统计数据显现，截止10月底，古茗门店数目照旧达到9651家，行将成为中国第二个门店数目破万的新茶饮品牌。

天然，从当前看，相较于互联网行业，新茶饮品牌的上市仍靠近较高门槛，主要体当前品牌盈利才气的踏实性和膨大花式的可执续性上。

据壹览生意数据显现，2024年10月，25家主流连锁茶饮品牌一共新开门店1202家，环比减少了51.75%，近三月现有门店总量正逐月着落，差异是107520、107450、106427。有14家品牌较8月现有门店量下滑。

与此同期，几家广泛闭店的品牌齐在千店鸿沟，举例悸动烧仙草、惬心番薯。

趋于同质化的生意花式和更为内卷的行业竞争，在行业看来是监管收窄的主要原因。

一方面，多数新茶饮品牌作念的是加盟商的生意。这种花式将开店成本和筹谋风险回荡至加盟商，同期以品牌输出和供应链就业的神气得到踏实收入开头。另一方面，高速膨大的新茶饮让具有购买力的一二线城市门店密度快速飞腾，天然这帮企业分担了单店成本，但也让加盟商之间的竞争更为利害，导致了门店生计周期镌汰。

在壹览生意看来，相较同业，古茗能拿到这一张港股“入场券”，与其在研发、各异化的门店布局、供应链贬责齐有一定关联。

一方面，扫数新茶饮行业的研发进入险些齐在1%以下，反而显得古茗的研发进入更重。举例2021年至2023年第三季度，蜜雪冰城的研发进入差异为1715.1万元、3230.4万元，5134.3万元，占营收的比重差异为0.2%、0.2%、0.3%。古茗差异在研发上进入0.65亿、1.18亿、1.29亿，占营收比例差异为1.5%、2.1%、2.3%。

另一方面，古茗是行业内出名的“供应链建在那处门店开在那处”。茶咖不雅察层曾对比过一组数据，在新茶饮行业，大千店鸿沟的品牌扩店险些诡秘世界300城以上。举例霸王茶姬5000+门店诡秘在了333城。而古茗有着近万家门店，于今诡秘城市仅200露面。

与此同期，古茗照旧搭建了业内最大的冷链供应链，并向97%以上的门店提供“两天一配”的冷链配送就业，在部分门店密集的地区致使照旧已毕“一天一配”。

在初度递交的招股书中，古茗对这次召募资金的用途进行了防卫的讲明。其中提到，这次召募资金将用于使公司的信息时刻团队更雄壮及持续进行业务贬责和门店运营的数字化；用于加强公司的供应链才气和晋升供应链贬责效果；用于加强品牌成就和破钞者互动以及接收多元化要领成就品牌形象，深远破钞者东说念主心；用于增聘职工小心加盟商贬责以持续扩充地域加密政策、加强对加盟商的援救及进一步成就密切的加盟商团体；用于礼聘家具研发方面的大众及晋升公司的家具研发才气；及用作营运资金过甚他一般企业用途。

奏效上市让古茗来到了一个新的节点，但能否在本钱市集站住脚跟还需验证。毕竟，此前已上市的奈雪的茶以及茶百说念，一个损失还在不断扩大，一个上市即破发，在股价进展上并不尽东说念宗旨。