（原标题：双面顺丰，四处出击）

斑马铺张 徐霁

论老本运作，快递业无东谈主能及顺丰。

随着11月27日港股二次上市，A+H股的顺丰控股，港股上市的顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流，一个宏大的舰队聚会收场。

可论国内的快递业务，顺丰却又不尽如东谈意见。怀着对电商快递市集的相关，顺丰发起的价钱战从2019年打到2024年，单票收入从23元降到当前的15元波折，本人业务量瑕疵，仍旧未能逆转。

是以，最近几个月，圆通、申通、韵达都吹响了止战的军号，顺丰仍在加码价钱战，2024年10月单票收入来到了14.64元，有纪录以来的最低值。

这就是顺丰的阳谋。用速率快、工作好、价钱一经不那么贵的快递业务，对国内电商快递市集变成降维打击，通过供应链、冷运、快运等业务，丰富我方的盈利点。

这个宏大舰队的下一个缱绻早已确立，去外洋市集，终局下一次市集鸿沟和业务深度的飞跃。从海面舰队，成长为星际舰队。

顺丰系聚会

11月27日，顺丰控股（002352.SZ）就将在港股二次上市。顺丰系在老本运作层面的繁密建立，再添一笔。

1993年创立，顺丰当作中国快递行业的开山老祖之一，依靠商务件需求的井喷，发展成为中国最大的快递公司。

2017年，赶上中国快递行业的上市潮，顺丰控股借壳鼎泰新材，到手登陆A股。

从那之后，顺丰的老本运作就启动提速。一边，将里面孵化的业务，孤独、坐大、上市；另一边，通过行业并购，快速补都业务短板。

2018年7月，顺丰控股斥资1.4亿好意思元收购SXH China Logistics公司75%的股权，这是一家在中国大陆、香港及澳门从事冷运业务的企业，此举大大提高了公司在冷运板块的竞争力。

畴昔，顺丰又收购了广东新邦物流，并以此为基础，组建了加盟形貌的零担快运品牌欢乐捷运。

2019年头，收购敦豪在中国内地、香港和澳门的供应链业务，总对价55亿元。值得一提的是，敦豪DHL是环球三大概括物流工作商，在这个榜单中顺丰排行第四。这一收购，无异于虎口夺食。

2021年，是顺丰系老本运作的大年。畴昔5月，顺丰房托（02191.HK）在港交所上市，这是一家以物流地产为主要投资标的的房地产投资信赖基金（REITs）。

9月，以175.55亿港元收购港股上市公司嘉里物流（00636.HK）51.8%的股份，迈出了国际化的要道一步。

年底，顺丰同城（09699.HK）登陆港股市集，成为“第三方即时配送第一股”。当你在顺丰小才略下单，遴荐同城急送，这就是顺丰同城的业务。

2023年，顺丰将旗下中低端加盟制快递业务丰网速运出售给极兔速递，后入股极兔，两边达成政策定约。8月，顺丰控股初次向港交所递交IPO招股书。

本年以来，顺丰的老本运作速率不减。先是在年中持续鼓吹顺丰控股的港股二次上市，11月10日通过聆讯；9月，旗下快递柜业务丰巢，讲求向港股发起冲击。

从丰巢这个神志，就不错看出王卫与顺丰的老本运作与产业整合才智有多强。2012年，三泰控股孵化了中国第一家智能快递柜运营公司速递易，自后被中邮重组；2015年，顺丰成立丰巢，2017年收购e栈，成为智能快递柜市集老迈；2020年，丰巢归拢中邮速递易，一统智能快递柜江湖。

至此，顺丰系一经领有了5家上市及拟上市公司，A+H股上市的顺丰控股，港股上市的顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流，行将上市的丰巢，还有畴昔存在分拆可能的些许业务。

不错绝不夸张地说，恰是因为有顺丰，有着宏大体系的顺丰系，快递这个底本一经沦为电商陪衬的附属行业，终于不错单独撑起一个市集，在群星灿烂的中国互联网和科技行业中，单开一页。

快递业务承压

1993年，王卫在顺德创立顺丰，聂升起在杭州创立申通（002468.SZ），开启了中国快递业的草泽期间。

几年之后，天天、韵达、圆通、中通等快递公司接踵创立，并借助电子商务的发展，终局高速增长。

从一启动，以商务件为主要业务的顺丰速运，便走出了一条高端快递的互异化崛起之路。于是，顺丰便有了更多的空间，在较高盈利才智的基础上，探索业务立异，成为中国快递物流市集最具科技实力的行业价值探索者。

比如，顺丰在上世纪90年代始创收派员按件计提的激发形貌，自后在全行业得以现实；2003年，公司当先摄取手持巴枪，始创了快递道路信息的采集和跟踪；2009年，顺丰航空让公司成为首家成立自有货运航空公司的民营物流工作商；2012年顺丰当先使用电子面单，大大提高了行业的运行效力。

然而，在业务量上，顺丰速运委果从来莫得占据过上风，长年在主流快递公司中垫底。

原因也很告成，2013年以来，电商件在快递市集的权重越来越高。顺丰的高单价，以及与主流电商平台枯竭绑定干系，缺席了电商快递的高速增长。

当前，主流的市集化快递公司中，阿里系持有中通、圆通、韵达（002120.SZ）、申通的股份，还告成持有一张王牌，菜鸟；京东有京东物流（02618.HK）；极兔速递与拼多多是政策级的伙伴干系。

这些年，顺丰控股在老本运作上斩获颇丰，但业务量上的瑕疵，一直未能得到灵验扭转。

2017年快递业上市潮后，快递市集平缓涉及我方的天花板。特地是商务件板块，受制于电子历程普及、市集竞争加重等原因，更早感受到增长压力。

顺丰速运不得不心疼起电商物流市集，并以价钱战破局。

2019年以来的这一轮快递价钱战，顺丰是发起病笃的一方。短短几年公司将我方的快递业务的单票收入，从23元以上，压低至如今的15元波折。

这种伤敌一千、自损八百的作念法，赢得了一定的成果，顺丰的业务量一度高出申通，已而地摘下了垫底之王的帽子。

随着价钱战愈演愈烈，极兔速递（01519.HK）异军突起，邃晓系节节抵拒。昨年以来，顺丰的政策上风，启动被其他快递公司更是非的价钱战所消解。

本年1-10月，顺丰控股速运物流业求终局业务量106.35亿票，同比增长10.85%；平均单票收入15.75元，较上年同期低了0.38元；总收入1675.20亿元，同比增长8.28%。

尽管顺丰的单票收入仍在不断走低，且降价幅度并不低于其他快递公司，2024年10月一经初次冲破15元线（14.64元），但业务量增速远不足22.3%的行业平均水平。

顺丰的价钱战失效了吗？

降维打击

最近两年，中国快递业，不测不断。

明明快递市集在2022年进入了低增长阶段，可昨年以来，短暂支棱了起来。2023年中国快递业务量1320.7亿件，同比增长19.4%；2024年1-10月，业务量1400.8亿件，同比增长22.3%。

另外的两个不测，来自一双快递巨头：内卷期间，极兔速递是怎样终局稳住价钱、业务量增长、最闭幕尾盈利这个不成能三角的？顺丰则是另一种极点，价钱不断下落、业务量低增长，怎样终局收入和功绩的知晓增长？

本年前三季度，顺丰控股生意收入2068.61亿元，同比增长9.44%，归母净利润76.17亿元，同比增长21.59%，举座推崇优于其他快递公司。

抖音快手推动的酬酢电商崛起，推高了电商浸透率；同期，抖音、快手、拼多多等电商平台发动的极致性价比大战，导致电商市集客单价下行、拆单率飞腾、退货率提高。最终，产生了快递加快>电商增速>社零增速的步地。

极兔速递的均衡术得到了拼多多的复古；而顺丰控股的“失一隅而得全局”，鄙俚的业务布局起到了要道作用。

经过30余年的业务布局，顺丰一经领有了掩盖200多个国度和地区的环球配送集中，飞机近百架、车辆逾越18万台，在亚洲市集无东谈主能及，还在湖北领有我方的搭伙货运机场。

顺丰照旧中国快递业工夫积聚最深厚的公司之一，领有一个4000多东谈主的研发团队，限度2024年6月底共领有4199项专利及专利恳求。

顺丰控股仍然在不断追加投资，仅2024年上半年就插足了60多亿元，采购飞机、车辆，辅助分拣中心等。

这些快递业的基础法子，随着旯旮成本不断摊低，让顺丰的单票利润不断栽培；随着产能期骗率的不断提高，其单票利润仍然有栽培的空间。这就是直营快递公司的上风地方。

顺丰在时效快递业务除外，还有颇为宏大的业务布局，包括经济快递、快运、冷运、同城即时配送、供应链业务等，也在源源络续为上市公司孝顺赢利点。

逐渐地，顺丰变成了对其他快递公司，特地是加盟制快递公司们的降维打击——用速率快、工作好、价钱一经莫得那么贵的时效快递业务来知晓用户群体，用其他的深度工作迹务来终局盈利。

比如说，快递行业一经基本离不开的丰巢快递柜，其点位数目一经逾越33万组，最近3年多光畅存费就收了8个亿。

是以，即便行业内都在揣摸，到2024年Q4快递业价钱战出现了止戈的前提条目。然而，本色上顺丰可能会持续鼓吹其降价策略——那一经不是价钱战，而是以性价比为前提的降维打击了。

出海+真切

顺丰控股港股上市，意味着，中国快递业的竞争，讲求进入新阶段。

要是说，中国快递业的上半场，是在国内，以业务量的主要导向的争夺；那么，下半场，则是面向外洋市集，以业务价值为主要缱绻的真切发展。

在顺丰控股之前，中通快递、京东物流、极兔速递一经在港股上市，菜鸟曾经试图登陆港交所主板。港股上市，照实粗略更好地匡助这些公司面向外洋市集。

业务层面，随着电商、短视频等行业在外洋市集开发第二弧线，这也当然成为快递公司不消置疑的拓展标的。

本年上半年，在外洋市集布局多年的菜鸟，终于达成了全年日均跨境包裹达500万件的收货。

受制于京东集团的政策，京东物流前几年在出海业务上较为滞后，2023年以来显著提速。继昨年上线“国际特快送”工作后，本年推出“外洋包邮区”，还在不断增设外洋仓，发力跨境业务。

极兔速递本来就是在东南亚市集崛起，2020年启动反攻中国内地市集取获到手，接下来，向其他外洋市集进发，是其既定政策。

顺丰从很早便启动具备环球业务才智，先后收购嘉里物流等外洋业务捏手，早已让其启动超脱于中国市集，成为亚洲第一、环球第四的概括物流工作巨头。

更庞大的是，快递出海已不再局限于最简便的快递业务，而是以概括工作为主要标的。“糊口靠份额，获利靠工作”，一经成为行业共鸣。

要知谈，若单论快递业务量，环球三大快递物流巨头DHL、FedEx、UPS，可能还不如在中国快递市集垫底的顺丰。然而，它们的营收和功绩鸿沟，都是顺丰的好几倍。

毕竟，以2C为主的快递业务，在业务价值上，满盈无法与主要2B的供应链、医药冷运、快运等业务同日而谈。

就这极少而言，顺丰、京东物流、菜鸟，一经将其他快递公司们甩出好几条街。

市集一经凭据政策高度，将中国头部快递公司们，分红了两个档次。当顺丰、京东物流、菜鸟一经在缱绻概括工作才智时，圆通（600233.SH）、韵达们仍然在咬牙鼓吹快递的价钱战。

中国快递业务量老迈中通，在邃晓系快递公司中当先回身，裁汰对价钱战的插足力度，转向看重单票利润，来鼓吹我方的工作才智追逐。可与顺丰、京东物流和菜鸟比拟，差距仍然巨大。

极兔速递，短期之内惟恐也无法补都这些短板。不然，早就随着拼多多的Temu到北好意思市集去复制我方的异军突起之路了。

外洋市集+业务真切，当前，仍然是顺丰在领跑，京东物流紧随其后，菜鸟当仁不让。畴昔，它们之中的谁，粗略代表中国快递，当先站上环球快递物流市集的C位？$顺丰控股(SZ002352)$$京东物流(HK|02618)$$中通快递-W(HK|02057)$