近日，“格隆汇·寰球投资嘉年华·2025”恢弘开幕。其中，在备受包涵的格隆汇“金格奖”——大中华区不凡上市公司评比中，四环医药荣获“年度转型前锋企业”奖。
据悉，“年度转型前锋企业”旨在赏赐企业对动态环境变化的适合力，以及实现历久可抓续、高质料发展的才略，真确通过转型创造价值、保抓创新活力，并对产业升级产生积极影响的当先企业。
很彰着，荣获此奖项可谓实至名归，在此机会之下，不禁要念念考，四环医药到底作念对了哪些？
1·动须相应，从奉陪者到领跑者的丽都转型
回眸中国医药产业的发展历程，往常20年可谓云蒸霞蔚。从初步的仿制药分娩，到创新药的从无到有，如今成为具有国外竞争力的创新药物研发大国，这一历程不仅见证了中国医药产业的快速发展，也标记着中国在寰球医药产业中的地位按捺涵养。
藏身当下，靠近改日，中国医药企业怎么智力走好下一程？那些在行业历程中按捺自我创新、抓续进化的企业为咱们提供了参考。
这之中，四环医药彰着是拦阻疏远的样本。
四环医药的发展历程，不错说是中国医药行业从奉陪到创新飞跃的一个机动的写真。
在历久的行业深耕中，凭借其不俗的实力和适宜的发展策略，四环医药走出了一条独具特质的“转型”与“进化”之路。
伊始，四环医药通过五年的夯实根基，完成了从交付分娩到领有我方的分娩基地的调理，并建立了海南心脑血管筹备院，领有了我方的研发团队。这为后来续的发展奠定了坚实的基础 。
随后，2007年四环医药在新加坡上市，通过收购深圳四环、山东轩竹等公司，逐步发展壮大成为集团化制药企业。在此时期，公司树立了“讨好分享”的谋略理念，并细则了专注于心脑血管疾病范畴的专科化谋略策略，建立起“四环学术实践+分销商末端开发”专有营销形状，以及袒护世界的销售网罗 。
2010年，四环医药引入国外投资摩根士丹利，并在香港上市，凭借本钱上风，通过对分娩基地的收购整合、统筹纠正升级，造成了化药-中药-原料药三大类型分娩基地 。
2012年，四环医药集团总部大楼在北京张家湾落成，公司开启向创荣达物药及医好意思的双轮驱动计策转型。紧随后来，四环医药完成轩竹生物收购，并成立惠升生物。至此阶段，公司也开启了全力攻关具有高技能壁垒的肿瘤创新药研发及糖尿病新药研发的新阶段，并在此时期按捺加速其医好意思板块的布局，打造研产销一体化的医好意思龙头。
讲究通盘四环医药的发展历程，不错说，充分体现了其计策形势与计策卓越心。
如若说前10年，四环医药以其适宜的方法和精确的计策布局，在医药行业中成为了细分行业龙头，那么后10年，公司则是谨慎开启了从见效到不凡的进化。
透过自2012年以后的一系列变化，不错看到，四环医药不仅抓续加大研发进入，自港交所上市以来研发进入卓越51亿元，为创新药研发注入了纷乱能源，同期公司在医好意思范畴也实现了全居品矩阵的大手笔打造，从代理形状逐步转型为自研一体化的行业携带者。
这一计策转型后果的呈现，彰显了四环医药的创新才略和前瞻性布局。
2· “结硬寨，打呆仗”，欲望与开垦并举
如若把四环医药的发展历程，代入到通盘中国医药产业的发展中，不错明晰地看到，在国内产业从“仿制”到“创新”的调理过程中，四环医药凭借其计策定力，不仅在行业中保抓了适宜增长，更在创新范畴勇敢开垦，实现了一次又一次的丽都回身。
那么，这背后四环医药凭什么约略屡屡破局？
很彰着，这离不开其“结硬寨，打呆仗”的计策念念维。
在往常的十年中，四环医药凭借足履实地的“安营垒以利攻守”策略，弥远坚守“结硬寨，打呆仗”的原则。
从公司成立之初，就不错看到，四环医药破耗了数年时分构建了研发、分娩和销售的完好意思链条，充分展示了其对基础补助的醉心和历久猜想。
进一步来看，公司在创新药和医好意思范畴的抓续进入和深耕，同期，公司弃取了逐步鼓舞的策略，行使仿制药业务为创新输血及赋能，从而造成了与那些从零运行的创新药企比较的显赫上风。
再聚焦到医好意思范畴的布局来看。早在2014年，四环医药便与韩国Hugel公司签署肉毒毒素独家代理合同，开启了医好意思业务的布局。随后，公司通过“自研+BD”双引擎驱动来打造袒护爱好意思东说念主士全生命周期需求的完好意思居品矩阵，这种前瞻性的布局和深耕，使得四环医药在医好意思范畴快速占据了阛阓上风地位。
不错说，计策上的卓越与战术上的求实，互为内外，设立了四环医药转型上的层层冲破。
3·“医好意思+创新药”双轮驱动，铸造价值增长新引擎
当下，四环积极落实“医好意思+创新药”的双轮驱动计策，照旧运行驱动着公司升级转型跑出加速率。
在医好意思范畴，四环通过“自研+BD”的形状照旧打造出60余款丰富且具备竞争力的居品线，世俗袒护填充、塑形、相沿、光电拓荒及皮肤处分类等轻医好意思的基础类别。
在这些居品中，乐提葆、铂安润玻尿酸、黑曜双波射频系统等重磅销售居品，深受阛阓和销耗者的世俗招供。
现在，四环凭借销售、阛阓、医学三大上风同期发力，照旧见效构建出在通盘医好意思行业的携带地位。
公司按捺鼓舞3.0营销策略，加强与国内头部连锁医疗好意思容机构和区域大单体机构的讨好，何况弃取直营+代理商形状，实现了对中国34个省份、卓越360个城市的全面袒护，医疗好意思容机构累计袒护数目卓越5900家。其中，公司与65家医好意思连锁集团和67家区域核心单体大机构缔结了年度讨好合同，共与900家大中型医好意思病院及连锁机构达成计策讨好。
在制药范畴，四环的创新药管线正在接续获批上市，前期的研发进入正在逐步转动为实验后果。
其中，聚焦于糖尿病及并发症范畴的惠升生物现在有14款药物的上市肯求见效获批，包括国产第二个获批的SGLT-2扼制剂1类创新药惠优静®，以及德谷门冬双胰岛素打针液惠优加®和德谷胰岛素打针液惠优达®两款国产首个获批上市的生物访佛药。
跟着新址品的接续上市，惠升生物也在积极鼓舞居品的贸易化，如门冬胰岛素系列3款居品在世界药品聚拢采购中中标，甲钴胺片和维格列汀片也在省定约集采中中标。同期，惠升生物飞速彭胀销售网罗，现在已袒护世界除港澳台除外的卓越30个省市和2000多家病院。
而聚焦于消化、肿瘤及NASH范畴的轩竹生物看成四环的另一大维持，通过小分子化药和大分子生物药两大研发体系双引擎推动公司创新发展，造成了国内少有的同期涵盖小分子化药、大分子生物药、ADC等多种类型的居品管线，共领有20余款创新药居品。其中，核心居品有三款，包括中国首款亦然独逐一款自主研发的质子泵扼制剂KBP-3571（安奈拉唑钠肠溶片），已获批用于诊治十二指肠溃疡，并被纳入国度医保目次。XZP-3287和XZP-3621两款居品则离别针对诊治乳腺癌和非小细胞肺癌，均已提交NDA。
不管是医好意思赛说念照旧创新药赛说念，抓续增长的需求背后装潢着数以万亿计的贸易机会。
四环医药瞻念察到“腾笼换鸟”的产业变迁趋势，弃取“医好意思+创新药”并驾皆驱的形状，是为了铸造出更强盛的增长引擎，最终实现历久的价值创造和产业红利的最大化。
4·医药赛说念领头羊的联想力
跟着四环医好意思转型逐步达成落地、创新药板块也在蓄势待发，看成国内当先的创新药企业，它改日有多大的联想力？
不妨，对公司的功绩增量从短期、中期、历久三个视角来拆分：
短期，医好意思业务将成为公司功绩爆发的增量。
本年上半年，公司医好意思业务增长尤为迅猛，收入约为3.23亿元，同比增长66.4%，占公司总收入的比例从18.4%跃升至34.0%。在“格隆汇·寰球投资嘉年华·2025”的路演中，四环医药预测本年全年公司医好意思板块有望实现高速增长。
其中值得隆重的是，现在医好意思板块的收入主要来自于乐提葆大单品的销售收入，双波射频微针等其他不异极具竞争力的居品的上市使命现在正在进行中，不错预测来岁运行，这些居品的上量将会为四环带来更多增量。
同期，改日跟着更多再生居品获批进入阛阓，关于公司的医好意思业务也会有重叠效应，带来更多的增量。
中期，创新药大多进入临床中后期，行将迎来密集开释期。
具体来看，公司的居品线中，大部分创新药物照旧到达临床西宾的要害阶段，部分居品甚而照旧在推动上市肯求经由。从过往的居品获批节拍来看，四环创新药生物药两个公司，从2023年到2024年接续获批居品就有十几个，格外精细有序。因此信赖跟着后续其他创新药物的见效上市，有望为公司快速带来新的增长能源，进一步扩大公司的阛阓范畴。
此外，轩竹生物也于近期向香港交游所提交了IPO上市文献，这一举措有望借助本钱阛阓的力量，加速鼓舞旗下创新药物的贸易化进度。
历久，医好意思和创新药居品线的抓续迭代，提供历久增长动能。
正如前文所述，公司在医好意思和创新药范畴领有丰富的居品管线，这些居品尚未运行开释其阛阓价值。跟着这些居品逐步完成研发并见效上市，它们将如同冰山一角逐步涌现，为公司的历久增长提供坚实的基础。这一过程不仅将推动公司价值的逐步浮现，而且将为公司带来抓续的增长后劲。
同期，公司也将抓续进行居品的创新迭代，确保居品线弥远保抓竞争力，联翩而至地为公司注入新的增长能源，确保公司在热烈的阛阓竞争中保抓当先地位。
综上来看，四环正处于创新药、医好意思这两条“长坡厚雪”的赛说念，重叠四环本人浑厚的渠说念资源和产业化才略，后续的功绩增长值得期待。
然则，从本钱阛阓的角度来看，港股阛阓近期抓续低迷和触动，这种阛阓环境并未能充分响应优质公司的真不二价值。
据悉，罢休2024年6月30日，四环医药的现款及现款等价物，包括见识居品、已典质入款及依期入款，总数高达49.7亿元东说念主民币，外加公司物业、厂房及拓荒的账面净值21.28亿元东说念主民币，猜想卓越70亿东说念主民币，而公司现在总市值仅约60亿元东说念主民币，四环被低估的景况照旧不言而谕。
静待花开终或然。历史教训讲解，优质公司的价值终将总结到合理的核心位置。
正如四环医药的发展历程所展现的那样，每一次的变革与转型，都是向着更大的成长机会迈进。在这个过程中，咱们见证了公司如安在阛阓的震动中适宜证据，如安在行业的变迁中按捺创新。也恰是这些阅历，不仅铸就了四环医药的今天，也为统统追求不凡的企业提供了难得的启示：在时分的长河中，真确的价值和实力终将获得招供和深信，让咱们翘首跂踵。