■ 孙学工

近日召开的中央经济使命会议把“必须统筹好作念优增量和周转存量的干系，全面提高资源建立效率”手脚新期间作念好经济使命的规矩性意志之一。存量是指某一时点上照旧存在的资源、资产、经济总量或积存量，而增量是指某一时辰内新增的数目或变动量，也称为流量。存量由增量变动累积而成，增量又由存量而产生，两者互为要求、互相滚动、互相影响。中央提议必须统筹好作念优增量和周转存量的干系，是在深远细察我国经济发展阶段与要求变化的基础上造成的规矩性意志，对指导今后一段时辰我国经济发展的方针、方略具有重正途理。

一、我国进入高质地发展阶段，增量和存量的干系发生重要变化

蜕变灵通后，我国资历了30多年的高速增长，这一阶段的特色是基础底细薄、存量低、增量快速增长，增量带动特征昭彰。进入高质地发展阶段后，存量限制大幅跃升上了新台阶，但增量受种种身分影响增速放缓，增量带动作用驱动缩小。从经济发展最基础的要素成本看，据估算，1978年—2010年期间，我国成本存量加多了约105倍。但跟着东谈主口老龄化进度不休加深，我国国民总储蓄率由2010年的50.9%下落到2023年的43.5%。与之相应，增量成本造成与成本存量的比驱动下落，2023年降至17%。从中国国民资产来看，据中国社会科学院国度资产欠债中心估算，社会净资产由1978年的2.1万亿元加多到2022年的773.9万亿元，而手脚增量的GDP与存量的社会净资产之比同期由17.5%下落到15.6%。同期，中国政府净资产由1978年的1.4万亿元加多到2022年的290万亿元，手脚增量的全球财政收入与政府净资产之比同期由8%下落到7%。这种增量与存量干系的变化在其他许多鸿沟王人不错看到。

二、在新发展阶段，统筹好作念优增量和周转存量的干系具有重正途理

最初，对保持经济合理增速极为枢纽。从供给侧看，经济增速是由成本、劳动和全要素坐褥率增速决定的。其中，成本和劳动增速是增量身分，而全要素坐褥率增速是同期波及增量和存量的身分，表征沿途增量和存量要素产出效率的提高。左证经济社会发展一般规矩和国外提醒，现时以及今后一段时辰，我国成本和劳动增速王人呈趋势性下落态势。举例，手脚成本造成起源的固定资产投资增速已由2010年的20%摆布下落到2023年的2.8%，手脚劳动进入开始的劳能源年事东谈主口则从2014年就驱动净减少，至2023年已净减少4800万东谈主。因此，增量身分对经济增长的带动作用将接续缩小，而要杀青2035年基本当代化的方针需要经济增速基本露出在现时水平摆布，这就要求必须提高全要素坐褥率水平。要达到此方针，一方面要作念优增量，不休向经济注入新的高坐褥率要素；另一方面要向存量挖潜，周转存量，训诫现存存量要素的产出效率，两方面的作用王人不可或缺。从需求侧看，经济增速由投资、耗尽和净出口增长拉动，在存量不休扩大的要求下，增量也越来越受到存量的影响，如存量资产的欺诈率、收益率会影响新的投资，在产能多余、利润率走低的情况下，新的增量投资就难以杀青。而要是周转存量资产，使投资者的投资成见愈加匹配，则不错赈济开释更多资源扩大增量投资。相同，跟着国民资产的不休累积，耗尽的增长也不仅受到手脚增量的即期收入的影响，也越来越受到资产变化的影响，耗尽的资产效应越来越昭彰，何况跟着财产性收入在收入占比的提高，收入自己也受到存量资产的影响。这些情况标明，从需求侧稳增长，相同需要统筹好增量和存量的干系，双向发力才略渔人之利，不然可能成果不彰、劳而无功。

其次，对训诫经济发展质地极为枢纽。现时，我国训诫经济发展质地的要紧成见和路线是提高经济的数智化、绿色化进度，诞生当代化产业体系，这离不开统筹好作念优增量和周转存量的干系。一方面，要作念优增量，占领创新性、颠覆性、前沿性时间创新的制高点，舒服发展以高时间、高遵循、高质地为特征的新质坐褥力。新质坐褥力照旧在施行中造成并展示出对高质地发展的苍劲推能源、撑持力。2023年，计谋性新兴产业占国内坐褥总值的比重从2012年的5%提高到13%以上，2024年1—11月份，高时间产业加多值增长9%，比沿途限制以上工业加多值增速独特3.2个百分点。另一方面，要修订训诫存量。我国传统产业仍然是产业的主体，占比在85%摆布，传统产业的数智化、绿色化进度很猛进度上决定了举座经济的数智化、绿色化水平。因此，必须以数智时间为杠杆舒服训诫传统产业的时间水平，相配是训诫决定产业提醒的基础零部件、基础元器件、基础工艺、基础材料、基础软件和产业时间基础的水平。同期，以绿色低碳时间推动传统产业节能减排。

再次，对化解高债务、高杠杆等重要风险挑战极为要紧。受新冠疫情等身分影响，我国实体经济债务和宏不雅杠杆率比年来有较大高潮，一些行业企业、家庭和场所政府债务职守较重，不仅蕴含无序负约等风险隐患，也裁汰其开销意愿和智商，可能造成债务—通缩螺旋，影响经济过去轮回。债务和杠杆率问题名义看是由于债务过多，但其推行是存量资产效率不高产生收益不行阴私债务本息。债务和杠杆率问题的处理也需要标本兼治。一方面，对负借主体要有安妥的增量融资，疑望因缺少流动性而引爆危险；另一方面，更为根蒂的则是要下舒服气周转存量，训诫存量资产的效率，产生实足的收益偿付债务，也等于统筹好增量和存量的干系。

三、多路线统筹好作念优增量和周转存量

最初，推崇好新质坐褥力的引颈带动作用。围绕发展新质坐褥力，以颠覆性时间创新催坐褥业创新性变革，勾通力量和资源加强基础酌量和枢纽中枢时间攻关，重心叨唠以东谈主工智能、绿色时间等为象征的新一轮时间创新通用时间，开展新时间、新家具、新场景大限制应用示范行为，加速造成新产业、新模式、新赛谈；要推动通用时间与各产业时间世俗渗入交叉交融，开展“东谈主工智能+”行为，激励坐褥要素建立花式及相应的产业形态、产业结构、产业组织花式的深远变化，推动产业深度转型升级，最终造成新的坐褥力质态，大幅训诫全要素坐褥率。

其次，推动产业、企业重组提高存量资源建立效率。酌量标明，通过产业部门内企业的进入、退出、生计、骤一火这种创造性胁制机制，提高了对存量资源的欺诈效率，对全要素坐褥率提高的孝顺率可达到30%—50%。影响我国存量资源使用效率的一个要紧原因是低效企业、僵尸企业占据资源较多且退出贫瘠。左证一项酌量，我国部门内企业间坐褥率各别较大，要是坐褥率各别缩小到好意思国的水平，不错大幅提高全要素坐褥率。为此，应按照党的二十届三中全会部署，加速推动商场主体退出轨制和揣测鸿沟蜕变，按照商场化、法治化原则，建立健全商场主体退出轨制和重组轨制，流畅企业资产与债务重组、收购与团结、歇业与计帐、股权或产权转让、资产或债权出售、企业改制与股份制修订、料理层及职工持股或股权激励、债转股与股转债、成本结构与治理结构调整的渠谈，提高商场重组、出清的质地和效率，促进坐褥要素和资源由无效低效商场主体向高效商场主体流动，最猛进度推崇种种要素和资源的后劲。

再次，积极周转国有资产。加强资产欠债料理，编制好国度和各级政府的资产欠债表，充分掌抓存量资产的限制、形态、权属、效益等底数情况。按照中央揣测文献要求，重心周转存量限制较大、现时收益较好或增长后劲较大的基础面目表情资产，包括交通、水利、清洁能源、保险性租出住房、水电气热等市政面目、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新式基础面目等；统筹周转存量和改扩建有机结合的表情资产，包括轮廓交通要道修订、工业企业退城进园等；有序周转恒久闲置但具有较打开拓欺诈价值的表情资产，包括老旧厂房、文化率领场馆和闲置地皮等，以及国有企业开办的旅馆、餐饮、调节院等非主业资产。要积极稳妥培育和发展基础面目鸿沟不动产投资信赖基金（REITs）、政府和社会成本和洽（PPP）、资产证券化（ABS）、并购重组基金、产权交游所交游等周转存量的花式和金融器具。

临了，稳住楼市股市等资产商场。在我国度庭总资产中，房产和股票的占比在80%摆布，露出的楼市股市有意于住户资产接续累积，稳步提高住户财产性收入，增强住户耗尽信心，以存量带增量推动住户耗尽水平提高。当今，我国住户财产性收入仅占GDP的4%，好意思国为16%的水平，还有训诫空间。要贯彻落实好中央对于“稳住楼市股市”的要紧要求。在楼市方面，要充分开释刚性和改善性住房需求后劲，周转存量用地和商办用房，推动处置存量商品房使命，推动构建房地产发展新模式，有序搭建揣测基础性轨制。在股市方面，要接续用好稳市货币政策器具，抓好推动中恒久资金入市使命，协同构建完善“长钱长投”的轨制环境，加强和改善商场预期料理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，强化成本商场基本轨制诞生，着力训诫监管遵循，夯实上市公司质地这个根基，促进成本商场恒久露出健康发展。

（作家系国度发展蜕变委宏不雅经济酌量院有猜想打算商讨部主任）

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