马斯克“押宝”特朗普迎“成绩季”，特斯拉股价被带飞。

自11月5日的好意思国大选日以来，特斯拉股价照旧累计高涨75%，近半年来股价更是涨了一倍多。

何如相识特斯拉本轮大涨？

12月19日，巴克莱分析师Michael Tyndall、Pushkar Tendolkar等在报告中示意，特斯拉股价大涨险些和比特币的暴涨“如出一辙”。

巴克莱合计，大选后特斯拉的股价接近翻倍，市盈率也从大选前的80倍增至145倍，而其基本面却莫得显赫改善——这一步地响应出特斯拉的叙事被夸大，尤其是在自动驾驶和东谈主工智能范围。

大选并未提振基本面，狂珍爱绪股东股价飙涨

巴克莱在报告中示意，特斯拉和比特币的高涨背后有着同样的逻辑：它们齐是由投资者“为故事自便买单”所入手。

报告合计，对投资者来说，特斯拉的眩惑力不仅在汽车范围，而且还包括该公司在机器东谈主、东谈主工智能等范围的后劲。不外，淌若将特斯拉当作AI公司来注目，它距离英伟达迄今铁心突出300%的涨幅仍有距离。

报告示意，天然大选入手了特斯拉本轮大涨，但特朗普政府的计谋对特斯拉来说可能是“锋利各半”的，基本面并不如商场思象的“那么积极”。

最初，特朗普认识削减新动力汽车的税收优惠计谋，可能会对特斯拉的竞争敌手形成更大毁伤，但同期预测特斯拉占比约三分之二的好意思国商场销量也会受到牵扯。

其次，特斯拉有望从自动驾驶监管放宽中受益，但同期，淌若收缩监管发生在特斯拉赢得全面本领朝上之前，可能反而会有意于特斯拉在自动驾驶范围的主要竞争敌手Waymo。

报告同期示意，马斯克“站队顺利”在给特斯拉股价带来溢价的同期也带来相应的风险，因为特斯拉是马斯克交易帝国中独一的上市公司。

巴克莱还合计，特斯拉的股价高涨还受到本领要素的股东，尤其是期权商场的稀疏活动，这导致了“伽马挤压”的步地。

“伽马挤压”是指由于看涨期权买盘加多推高股价，更多的期权干预实值，交往商为对冲风险敞口连接买入股票，导致股价进一步拉升。

报告示意，安闲选以来，特斯拉看涨期权的形状交往额平均为1000亿好意思元。选举当日，特斯拉看涨期权的形状交往额高达2450亿好意思元，而商场上其他期权的交往额仅达到3100亿好意思元。

此外，大选后特斯拉期权的认购认沽比率为1.7倍，远高于2024年1.4倍的平均水平，响应出投资者但愿愚弄杠杆追涨。

该行示意，在该股高涨4-5%（即市值波动500-600亿好意思元）的时候，期权活动的过度活跃起到了一定的作用。

汇丰分析师也在最新的报告中示意，和科技股“七姐妹”比拟，特斯拉的基本面是无法撑捏面前的股价走势的。

关于行将到来的第四财季，汇丰预测特斯拉将难以保管三季度的精粹事迹，毛利率可能环比下滑140个百分点。

况兼，谈判到往日一年来，特斯拉在主要商场的份额大齐下滑、各机构对其的销量预期也初现分化、新车型仍“悬而未决”以及既定产能有限等要素，汇丰合计马斯克对特斯拉到2025年已矣20%-30%的销量增长预期是“不实验的”。