（原标题：好意思股新股前瞻|营收着手单一化 主营居品毛利率缩短 斯凯蒙太阳能上市难放浪？）
在产业链价钱自2023年下半年起捏续下降的布景下，光伏主产业链各步调公司均濒临较大的酌量压力。不外近期以来，光伏行业政策利好不息，光伏板块迎来大涨，自10月18日起至29日止，光伏ETF累计涨幅26.7%。
天然现在光伏主产业链价钱仍在历史低位，但近期看价钱正冉冉止跌回稳。而鄙人游需求捏续增长的布景下，跟着库存的冉冉消化，行业逐步出清，行业或将在不久的异日迎来拐点。
在此布景下，宁波斯凯蒙太阳能有限公司的控股鼓吹——斯凯蒙太阳能集团有限公司（Skycorp Solar Group Limited，以下简称：斯凯蒙太阳能）认真向好意思国证券来回委员会（SEC）提交IPO招股书，狡计在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“PN”。
招股书知道，斯凯蒙太阳能狡计以每股4至5好意思元的价钱，刊行270万股，募资范围在1080万好意思元-1350万好意思元之间。
收入增长乏力 依赖单一居品
公开信息知道，斯凯蒙太阳能建立于2011年，总部位于中国宁波，太阳能光伏居品供应商，主营业务为太阳能电缆和太阳能颐养器的制造与销售，业务范围涵盖新动力线束制造、储能逆变器经销、超等充电桩部署以及光伏电站投资。
现在，斯凯蒙永别在江苏南京和浙江绍兴诞生有智能制造基地，专注研发新动力线束、智能适度器及太阳能运用居品。 中枢业务领域得益防护，光伏直流电缆和连酌量领域遥遥最初，江浙沪阛阓占有率跨越15%；储能逆变器、储能电板与华为、德业和锦浪科技等头部企业深度互助；国外售售蚁合消散欧洲、东南亚、南非、北好意思等60多个国度。
值得存眷的是，光伏产业链中，太阳能电缆和颐养器天然不刺目，却是重要构成。斯凯蒙专注这些细分领域，一定进度不错躲避主流阛阓的强烈竞争。
此外，中国光伏产业经由多年的高速发展，已造成完满的产业链和强烈的阛阓竞争。上游下流供应商阔气，技巧迭代马上，价钱竞争强烈。关于一家主营太阳能电缆和颐养器的企业，要在国内阛阓解围并辞让易。
斯凯蒙太阳能在外洋阛阓重新占据业内主要盈利点的地位时，选择赴好意思上市，可避建国内阛阓的强烈竞争，成功面向专家阛阓，赢得更多贸易契机。
公司默示，将召募资金用途为约30%用于扩大居品线和服务，进一步丰富公司的居品种类，孤高阛阓万般化需求，进步阛阓竞争力。约30%用于加强研发才能，捏续插足技巧翻新，保捏在太阳能光伏和高性能计较领域的技巧最初地位。约20%用于通过多渠谈营销提高品牌著名度，拓展阛阓份额，增强品牌影响力。约20%用于营运资金和一般公司事务，确保公司平素运营的顺畅，复古业务的捏续发展。
尽管选择赴好意思上市有许多计谋趣味，但从功绩说明来看，斯凯蒙太阳能能否赢得投资者信心仍要看其基本面“硬核”与否。
服务绩说明来看，斯凯蒙太阳能增利不增收权贵。放纵2023年3月31日前六个月与2024年3月31日的六个月（以下简称：呈报期内），公司的收入为2226.0万好意思元及2248.4万好意思元，同比增长1.01%；同时的净利润永别为6.81万好意思元及64.35万好意思元，同比增长8倍还多。
分居品来看，呈报期内太阳能光伏居品的收入永别为1419.3万好意思元及2016.8万好意思元，占总营收比例约为63.76%和89.7%；高性能计较居品销售收入永别约为806.7万好意思元及231.5万好意思元，占总营收比例永别约为36.24%及10.30%。简言之，斯凯蒙太阳能的营收愈发依赖单一的光伏居品，高性能计较服务器销售范围和占比均下滑严重。
此外，跟着太阳能光伏居品销售范围的扩大，该分部的的毛利率逐步出现下滑态势，呈报期内永别为15.59%及15.14%，同比下滑0.45个百分点。另外，各呈报期期末。公司的现款及现款等价物永别为564.3万好意思元及354.0万好意思元，同比尖山239.0万好意思元。现款流缩水背后是公司酌量性现款流流出愈发显明、融资步履提供现款暴减。呈报期内，公司酌量性现款流永别为-97.8万好意思元及-103.0万好意思元，同时融资步履提供的现款净额永别为165.0万元及95.4万元。
综上，从基本面来看，斯凯蒙太阳能营收愈发依赖单一光伏居品，导致营收增长乏力。不外光伏居品毛利率较高，带动公司利润增厚。另外，公司现款及现款等价物暴减，导致其扩大光伏居品布局范围，或有流动性压力。
光伏阛阓高速增长 借机外洋布局谋成长
就行业层面而言， 专家光伏阛阓也呈现出高速增长态势，2023年专家光伏新增装机跨越390GW，较2022年增长66%，创历史新高。太阳能光伏阛阓范围估量到 2024年为176千吉瓦，展望到2029年将达到609千吉瓦，2024年至2029年的复合年增长率为22.9%。
就竞争花式来看，专家太阳能光伏阛阓的主要参与者是隆基绿能科技有限公司、晶科动力股份有限公司、天合光能、晶澳太阳能科技有限公司、阿特斯阳光电力公司和阿达尼集团等。斯凯蒙太阳能算作中小企业参与者，有望受益于亚洲太阳能光伏阛阓的增长红利。
事实上，比年来，专家对可再灵活力的需求捏续增长，外洋阛阓对光伏居品的需求不息攀升。好意思国、欧洲等地区的政策复古和阛阓后劲，眩惑着中国光伏企业将眼神投向外洋。关于这些企业而言，出海不仅是居品的出口，更是老本和产业链的专家布局。
现在已有多家龙头厂商有了具体行径，仅十月就有晶科、阳光电源两家企业发布有关动态。10月14日，阳光电源告示，狡计在德功令兰克福证券来回所刊行GDR，募资不跨越48.78亿元东谈主民币。召募资金将用于储能装备制造、逆变设备扩建、数字化进步和研发中心开导等神气。10月21日，晶科动力公告称，将在德功令兰克福来回所刊行专家存托凭据（GDR），召募资金总数不跨越45亿元东谈主民币（或等值外币）。扣除刊行用度后，资金将用于好意思国1GW高效组件神气、山西二期14GW一体化坐褥基地开导神气，以及补充流动资金或偿还银行借款。
斯凯蒙太阳能的赴好意思上市，亦然进一步向外洋阛阓布局。若有外洋融资助力，公司的业务拓展、技巧研发等将会捏续夯实，有助于公司进步中枢竞争力，在高增长的赛谈中享受成长红利。