对于黄金投资，似乎总有一个不灭的疑问：“还能买吗？”
在此前黄金价钱捏续攀升的时代，这一问题被投资者平庸提议；而在黄金价钱资格回调的阶段，投资者相同在徜徉是否为进场时机。如今，跟着黄金市集的缓缓踏实，对于是否符合购入黄金的商量仍将捏续。
从近期走势来看，黄金资格了过山车时的变化，Wind数据裸露，黄金回调开端于10月30日，至11月15日缓缓企稳，区间跌幅达到7.68%。落幕发稿，COMEX黄金期货报2641.8好意思元/盎司，相较于10月底的高位，现时金价较此前下落了约5%。
环球还在买黄金吗？一些投资者觉得，“黄金回调了恰是进场好时机。”“金价跌了我就入场。”而另一些则示意，“在利空下，黄金已不具备投资价值。”从数据上看，以博时黄金ETF为例，自10月30日至11月19日，基金份额减少了2.41亿份。不少投资者照旧聘请离场。
不外，多量机构东谈主士照旧看好黄金的永久趋势，诚然短期处于避险脸色与策略预期的拉锯中，走势可能捏续颠簸，但地缘场面以及全球降息潮为金价提供撑捏，黄金的永久驱能源不变。
部分投资者在黄金回调周期中已离场
诚然嘴上喊着：“下落入场”，但投资者们“体魄照旧很解释”。
具体来看，全市集共有20只黄金有关的ETF，其中16只均在10月30日至11月19日区间内份额均有下落，其中博时黄金ETF份额减少最多，在短短20日技巧份额下落2.41亿份，从。国泰黄金ETF紧随后来，份额减少了1.97亿份。
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、工银黄金ETF、易方达黄金ETF分散减少了5400万份、2340万份、1890万份。共7只黄金有关ETF份额减少千万份以上。
不外，在黄金回调之际，仍有4只有关ETF份额增长，如国泰中证沪深港黄金产业股票ETF，自10月底于今份额增长了900万份，前海开源黄金ETF、南边上海金ETF、嘉实上海金ETF份额增长较少，分散为270万份、140万份、60万份。
多量黄金主题基金年内为正收益
从功绩上看，由于金价回调，不少黄金有关基金净值也立地下落。
全市集共有30只黄金主题有关基金（不同份额解除筹办），均在黄金回调于今（10月30日至11月19日）净值下落，区间下落最多的是易方达黄金主题A东谈主民币，跌幅为7.73%，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、中原中证沪深港黄金产业股票ETF、工银中证沪深港黄金产业股票ETF等11只追踪中证沪深港黄金指数的基金跌幅均在6%以上。
其余QDII基金如嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)、诺安全球黄金区间净值跌幅为4.80%、4.67%。
即便近期迎往复调，从年内陈诉来看，多量黄金主题基金仍得到正收益。如易方达黄金ETF、国泰黄金ETF年内净值涨幅朝上26%，博时黄金ETF、华安黄金ETF、中原黄金ETF、工银黄金ETF等7只基金涨幅朝上25%，还有10只基金涨幅在20%以上。
不外，本年以来还有9只黄金主题基金净值已告负，如国泰中证沪深港黄金产业股票伙同A、华安中证沪深港黄金产业股票ETF、中原中证沪深港黄金产业股票伙同A，净值跌幅朝上10%。
黄金仍有投资价值
回到着手的问题，黄金还能买吗？
浙商证券金融工程斟酌申诉指出了黄金的投资逻辑，他们觉得，黄金看成最高档别的货币，其不错被相识为信用货币体系的反面金钱，当信用货币体系遭逢负向冲击时，则可能催化黄金价钱上行。不管是推行利率照旧好意思元指数，其与黄金走势施展出的有关性，实质上皆不错被相识为是好意思元信用的趋势变化所带来的，若忽略好意思元信用的变化而平直证明历史统计训戒，则可能会推导出伪善的论断。
对于黄金的投资契机，浙商证券觉得，特朗普的策略目的倾向于更大规模的财政扩张以撑捏经济，这意味着好意思国经济或仍将督察精雅施展，而这将为通胀下行带来辞谢。“宽财政+再通胀”组合下，好意思国利息支拨压力可能进一步加多，从而抬升永久赤字核心，而这对于好意思元信用来说将变成捏续恶化压力，从而撑捏黄金永久走强。
他们发现，全球央行增捏黄金的节律，显赫最先于好意思国债务规模扩张的节律，这标明全球央行对好意思元信用的预期，或是其决定是否购买黄金的遑急成分之一。因此，在好意思国债务彭胀速率可能进一步加快的配景下，全球央行对黄金的买入需求或进一步增强，从而持续成为黄金牛市的遑急推手。
短期节律上，在特朗普当选好意思国总统后，黄金颠簸走弱，其核心或来自立好意思元压制及潜在的财政松开担忧。不外，他们判断本轮强好意思元往来或已接近尾声，而马斯克拟诱骗的“政府成果部”或并不具备实权，其精简政府部门等潜在提议均可能濒临较大阻力，在推行超预期落地前，对金价的影响可能较为有限，“宽财政+再通胀”配景下的赤字扩张和债务蕴蓄则是更为细则的往来脚迹。
因此，浙商证券觉得现时的阶段性回调带来了较好的设置契机，或可积极眷注。
高洁证券研报中也指出，黄金价钱的回撤主要为好意思国大选事件/预期及短期经济数据催化所致，现时金价或已部分或富饶反映相应角落变化，底部区间已现；同期撑捏金价捏续上行的基本面逻辑如故树立。
因此，探究到现时扰动成分或已充分注入预期，金价有望奉陪事件+脸色的利空出尽完成触底反弹，此外好意思联储降息周期+好意思国经济阑珊周期中金价上行逻辑有望捏续催化，“去好意思元化”演绎下央行增储有望对金价形成强有劲底部撑捏，督察对黄金行业的“保举”评级。
高盛集团也示意，受央行购买和好意思国降息影响，来岁黄金将高潮至创记录水平。高盛将黄金列为 2025 年最热点的大量商品往来之一，并示意在Donald Trump担任总统技巧，金价可能会延续涨势。
分析师Daan Struyven在一份申诉中示意，并重申到 2025 年12月黄金价钱将达到每盎司3000好意思元的野心。他们示意，该揣测的结构性最先成分是列国央行的需求加多，而跟着好意思联储降息，资金流入往来所往来基金 (ETF) 将带来周期性提振。