财联社11月20日讯（记者 闫军）天下首例以所谓私募“FOF基金”花样提供场外配资，违规想象证券融资业务案件日前宣判。

上海第一中级东谈主民法院当天在官方公号通报了一则公开审判案例。通报称，被告东谈主李某、蒋某在莫得证券融资融券业务天禀的情况下，愚弄分歧履行物化的公司安排被告东谈主葛某等业务员采纳客户，从客户处收取保证金，以1:1至1:15不等的杠杆比例为客户寻求场外配资。将场外配资提供给客户用于交易证券，从中赚取息差。涉案金额高达7.4亿余元，违规获益超千万，三东谈主均一审获刑。

上海第一中级东谈主民法院暗意，连年来，本钱市集出现了以所谓私募“FOF基金”花样提供场外配资以躲避监管的景观，本案系天下首例此类型违规想象犯法案件。

以FOF基金口头，行配资之实

左证上海第一中级东谈主民法院表露信息显现，2015年至2022年，被告东谈主李某、蒋某在莫得证券融资融券业务天禀的情况下，愚弄分歧履行物化的公司，安排被告东谈主葛某等业务员采纳客户，从客户处收取保证金，以1:1至1:15不等的杠杆比例为客户寻求场外配资，通过出借个东谈主证券账户或愚弄公司刊行的私募基金产物下投至客户履行物化的私募基金产物（以下简称“FOF基金”）等方式，将场外配资提供给客户用于交易证券，从中赚取息差。

直至案发时辰，李某、蒋某以上述方式为客户提供场外配资统统7.4亿余元，赚取息差1100余万元；葛某看成业务东谈主员，参与场外配资4.7亿余元。

上海第一中级东谈主民法院审理后以为，被告东谈主李某、蒋某，勾结被告东谈主葛某等东谈主，违背国度礼貌，未经国度议论主宰部门批准，违规想象证券业务，扯后腿市集顺序，其举止均已组成违规想象罪，情节相配严重。详细本案的事实、性质、情节以及各名被告东谈主的具体地位、作用、认罪悔罪发达等，法院照章作出以下判决：

以违规想象罪对被告东谈主李某判处有期徒刑6年，并处罚款600万元；对被告东谈主蒋某判处有期徒刑5年6个月，并处罚款550万元；对被告东谈主葛某判处有期徒刑1年9个月，并处罚款100万元。

FOF基金是挑升投资于其他投资基金的基金，通过捏有其他证券投资基金而障碍捏有股票、债券等证券钞票，照章开垦的FOF基金是一种承担市集风险的金融器用，左证议论礼貌，不得向投资者同意保本保收益，严禁使用基金财产从事假贷。

连年来，本钱市集出现了以所谓私募“FOF基金”花样提供场外配资以躲避监管的景观，该案系天下首例此类型违规想象犯法案件。

上海第一中级东谈主民法院指出，在该案中，被告东谈主李某、蒋某等东谈主愚弄其物化的公司刊行私募基金产物下投至客户物化的私募子基金，花样上是私募“FOF基金”模式，而履行上是向客户收取保证金，从资方处赢得配资后提供给客户用于证券往来，从中赢得固定息差，并不承担投资风险，属于以“FOF基金”为名而行场外配资之实的举止。

在此模式下，被告东谈主李某、蒋某等东谈主弃取了设定风控线、条目盘方补充保证金、赎回子基金等风控措施，合乎证券融资业务的特征。鉴于关联配资具有杠杆资金的特征，客户的融资往来脱离了证券融资往来的监管，对质券市集往来安全具有危害性，照章应当以违规想象罪定罪处罚。

此前已有私募配资“黑吃黑”传说

本年4月30日监管发布《私募证券投资基金运作指点》就对于配资、通谈业务等进行了细化要领，私募行业出清加码，包括针对未托管的私募证券基金开展专项核查整改，对部分私募开展现场查抄捏续落地中。

尽管这次上海市第一中级东谈主民法院通报的案例无意明确这次涉案的私募公司，然则对于私募违规配资的访问等在上半年已有音书，触及多家私募。

早在本年4月份就有传说称，沪上一50亿元限制以上私募被访问，涉嫌配资黑吃黑，配资私募卷款而逃。征引上海证券报报谈显现，上海监管部门也曾在访问私募配资关联问题，牵涉多家私募贬责东谈主。

私募配资并闭塞易被监管察觉，私募FOF刊行产物投向基层，一般而言，配资会出当前基层钞票中，投资者与基层私募坚贞投资左券，再以“抽屉左券”同意付息、付通谈费等花样，花样较为笼罩。

此外，上述报谈中还表露“伪FOF”的其他花样，比如，资金需求方有1000万元，需要配资9000万元，便不错将我方的1000万元通过笼罩的方式转给资金提供方，并开垦由我方贬责的私募基金，资金提供方再以FOF的花样投资1亿元到私募基金，从费力毕配资，资金成本支付的方式则不错是投资参谋人费等。

在固收事迹承压之下，以配资增厚收益的存在一定的泥土。而个别投资者追求高收益，动怒于与两融1:1的杠杆，也乐于以这种花样增多杠杆率。在业内看来，这种暗里“抽屉左券”配资的举止不仅存在较高的风险，也触犯法律。