江西东谈主在上海干出一个IPO。
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作家 | 冯晓亭 裁剪 | 吾东谈主
氢能产业，又出生一个IPO。
12月6日，重塑能源（02570.HK）认真登陆港交所，上市首日开报148.9港元/股，较上市发售价147港元微涨1.29%，总市值约130亿港元。
成立于2015年的重塑能源，是业内“明星独角兽”——9年时分里，重塑能源一直发奋于氢燃料电板本领的研发和生意化运用。凭借在本领更正上的不懈努力，重塑能源成为行业首家全面终局燃料电板系统、电堆、膜电极、双极板自研及量产的氢能科技企业，在长命命、高可靠、环境允洽性等商用车燃料电板中枢本领方面已达到国际先进水平。
弗若斯特沙利文贵府走漏，按2023年氢燃料电板系统的销售输出功率计，重塑能源位居中国氢燃料电板系统市集第一，市集份额为23.8%；按2023年重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售输出功率计，公司位居中国氢燃料电板系统市集第一，市集份额为42.4%；按2023年重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售额计，公司位居中国氢燃料电板系统市集第一，市集份额为29.4%。
成立于今，重塑能源也完成数轮融资。招股书走漏，重塑能源在IPO前共进行了8轮融资，融资金额悉数39.39亿元。且为止2022年临了一轮融资后，重塑能源的估值已高达108.6亿元，是氢能边界名副其实的超等独角兽企业。
在重塑能源死后，更是麇集了一支重大的投资阵营。具体来看，重塑能源与中国石化、一汽悠闲集团、正泰集团、杜邦、舍弗勒、丰田汽车等国表里知名企业建立了计谋合营关系，并得回了中国石化老本、国度制造业转型升级基金、一汽悠闲集团、宇通集团、丰田互市、红杉老本、高瓴老本、春阳老本等产业老本和知名机构的投资。
值得一提的是，重塑能源这次IPO招股还引入1名基石投资者，九江市国资委旗下九江鼎创认购3亿元的发售股份，以招股价计较，约占发售股份约43.4%。
更具好奇的一幕是，在港交所挥起敲钟宝锤的重塑能源，亦然继亿华通、国鸿氢能、金源氢化、国富氢能上市之后，崭新出炉的国内“氢能第五股”。
眼神顺贯注塑能源死后望去，氢能赛谈上正有越来越多的企业在叩响IPO大门。
80后上饶小伙，在上海干出一个IPO
重塑能源的故事，亦然一个江西上饶80后在上海打拼发展的故事。
本年43岁的林琦，是重塑能源的创举东谈主。
1981年生于江西上饶，2000年到江西南昌上大学，一直到大学毕业前，生于江西长于江西的林琦，走的每一步王人安老实分。但荣幸的齿轮，却无形间在2004年林琦踏出象牙塔的那一刻启动动掸。
2004年，得回南昌大学软件工程学士学位的林琦，遴荐参预了一个“明知出路无量，履行却很骨感”的小众行业——氢燃料电板。2004年12月到2010年1月期间，林琦在一家主要从事燃料电板本领开拓及产业化公司“上海神力科技有限公司”责任，担任工程师，主要负责开拓燃料电板适度系统。
彼时，群众范围内的氢能公司加起来王人不到10家，其时的中国也只须2家公司在开展本领探索，还王人停留在示范边幅的尝试阶段，离市集运用还很远。
但在“燃料电板”这个小众行业里，林琦一待，就是二十年。
半途林琦并非莫得过动摇，但据其过后回忆，其时两个行业的“高光时刻”影响了他而后的创业遴荐，一是2008年北京奥运会开幕式上，一辆氢燃料电板汽车开进了鸟巢；另一个是2011年，戴姆勒疾驰启动了一场燃料电板汽车群众游。
2010年1月，林琦从上海神力科技下野，同庚3月，林琦参预上汽集团，担任系统工程师，主要负责燃料电板适度系统开拓。而上汽集团，亦然早年涉足燃料电板这一小众边界的先驱之一。
2001年，上汽集团里面就启动了燃料电板汽车的样车研制责任；2006年启动，上汽集团更是承担了多项燃料电板汽车开拓课题，与高校张开产学研的合营进行燃料电板整车集成本领的研发。并在2010年，上汽集团所研制的燃料电板汽车还得胜承担了上海世博会招待任务。
值得认简直是，上汽集团在2018年分拆出了一家名为“捷氢科技”的氢能车电板供应商，后者现今更是长成了氢能边界的一颗新星。早年在上汽集团从事燃料电板计算业务的研发东谈主员中，除下野或经岗亭调养后不再从事燃料电板计算业务的东谈主员外，均已通过市集化、双向遴荐的方法加入了捷氢科技。
林琦莫得比及上汽集团将捷氢科技分拆之时。2014年，还在上汽集团的林琦，和其时共事进行试制氢燃料电板汽车寰球自驾路测的一段责任经验中，试制车的上乘发达出乎了他预思。彼时的林琦便明确贯通到，氢燃料电板这项本领照旧熟识，不错走出实验室了。
于是在2015年9月，林琦从上汽集团下野，同月创立了重塑能源，主攻氢燃料电板。又用九年时分，林琦领导贯注塑能源走到二级市集门前。
值得关心的是，港交所并非重塑能源首选，早在2021年3月，重塑能源便进取交所科创板递交上市央求，但在同庚8月，重塑能源因“酌量将来业务计谋定位及资金缠绵”，撤离了刊行上市央求。后在2022年10月，重塑能源又提交了领导备案，但为止临了骨子可行日历，仍在评估潜在上市公正的重塑能源，并未进取交所科创板提交任何认真上市央求。
临了，重塑能源遴荐了港交所。如其所言，“群众发售将为咱们提供必要的资金，协助咱们扩伟业务，拓阔业务前途，从而普及咱们的竞争力，且在联交所上市将会普及咱们的品牌形象及市集知名度，为咱们提供进一步扩大投资者基础的契机”。
从2004年于今，转倏得20年昔时，在燃料电板行业深耕多年的林琦，在今天终于得胜推开了二级市集大门，并获利了东谈主生中的第一个IPO。
8轮融资39亿，死后投资大咖云集
从成立到上市，这条路重塑能源走了9年时分。
但荣幸的是，在走向港交所这条门道中，重塑能源死后不缺与之相伴多年的投资东谈主戎行。招股书数据走漏，重塑能源在IPO前得回8轮融资，悉数融资金额39.39亿元。在2022年E-2轮融资后，重塑能源的投后估值达到108.6亿元，是名副其实的氢能燃料行业龙头企业和超等独角兽。
图/重塑能源IPO前投资概述
来源/重塑能源招股书
具体来看，2016年6月，成立不到1年时分的重塑能源，便和汇风氢能签署了《增资条约》，商定汇风氢能以2000万元认缴出资130万元，占注册老本的比例为4.94%，剩余1870万元计入老本公积。
2017年，重塑能源完成了Pre-A轮融资及A轮融资，召募资金2.2亿元。当作早期投资者之一的春阳老本，等于重塑能源A轮投资东谈主，以至A轮启动一直对边幅进行加注，前后对重塑能源进行了四次投资。
从重塑能源创立初期起便一直追随其傍边的春阳老本，成立于2014年，是国内最早在氢能边界布局的机构之一。在2017年便启动布局氢能行业，从制氢、储氢、运氢及氢的运营进行了全产业链的投资。除了重塑能源外，还投资过“氢能第一股”亿华通，以及东德实业、东岳将来、卡沃罗等优秀的氢能企业。
“创举团队深耕行业多年，既具备塌实的本领基础，又熟悉氢能产业链的运作逻辑。这种概括布景让他们玩忽热烈捕捉行业契机，快速推动本领运用与生意化落地，为边幅得胜奠定了坚实基础。”春阳老本向融中财经直言，重塑能源创举团队的产业链复合布景和边幅落地能力是春阳老本最为垂青的中枢上风。
在林琦诱骗还有死后股东复古下，重塑能源很快便行驶在正确发展轨谈上。
2017年，重塑能源推出Caven系列燃料电板系统并启动量产，同庚在加拿大温哥华建树研发中心；2018年，公司在中国成立首个燃料电板汽车售后做事中心，加入国际氢能委员会，并改名为上海重塑能源集团有限公司。
2019年3月，氢能初度被写入《政府责任求教》——“要推动充电、加氢等门径建树”。因此，氢能产业发展速率权贵加速，紧跟风口的一级市集通常闻声而动。
不出丑出，自2019年起，重塑能源的融资密集张开。
2019年，重塑能源完成了B轮融资及B+轮融资，召募资金约7.92亿元。其中，尤为重磅的是，中石化老本以4.9亿元投资参预B轮融资，增资完成后捏有重塑能源21%股份，并就此跃升为公司第二大股东。直到当今为止，中石化老本仍是重塑能源的第二大股东，但捏股比例在多轮融资后由21%稀释为IPO前的14.33%，IPO后，还将进一步稀释到13.53%。
2020年，重塑能源完成了C轮和D轮融资，召募资金约7.48亿元；2022年，重塑能源启动了E轮融资，这亦然公司有史以来最大金额的融资轮次，共召募资金约21.78亿元东谈主民币。
其中E-1和E-2轮投资威望包括国度制造业基金、中银投资、宇通客车、物产中大投资、红杉中国、浙民投、沃土投资、上海国盛老本、彬复老本、高瓴、一汽悠闲等二十多家国内知名机构。
但是，尽管死后老本大咖云集，重塑能源于今仍还处在弃世景况。
2021年至2024年前5个月，重塑能源终局的营业总收入差异为5.24亿元、6.05亿元、8.95亿元、1252.1万元；但同期差异弃世6.54亿元、5.46亿元、5.78亿元、4.09亿元。换言之，昔时三年时分累计弃世额已超20亿元。
关于净弃世的原因，重塑能源暗示，主若是求教期内业务范围捏续扩大，导致开支及原材料成本增多；阐明贸易应收款项要紧减值损失，以及燃料电板系统向高功率标的的快速迭代及市集价钱下降共同导致要紧存货减值损失所致。
重塑能源进一步暗示：“酌量到行业发展处于早期阶段以及咱们捏续加大研发开支、坐褥成本等支拨，以获取市集份额，普及居品竞争力。”但关于2024年磋商情况，依旧是暗示，“咱们展望2024年将录得净弃世。”
但好在，重塑能源所处赛谈有着广大成漫空间，而且，重塑能源在氢燃料电板系统边界取得了最初上风。
在中国氢燃料电板边界内，重塑能源是首家同期终局自主研发及量产氢燃料电板系统、燃料电板电堆、膜电极、双极板的企业，公司领有PEM及ALK电解居品。同期，重塑能源是中国氢燃料电板边界首家终局了稀奇氢燃料电板系统国外生意化运用的公司，得回了多项国际认证。为止2024年5月31日，其氢燃料电板系统已为中国杰出5900辆燃料电板汽车提供能源，该等汽车的累计行驶里程数约2.1亿公里，减少碳排放约11.69万吨。
当作长久复古重塑能源的早期投资者春阳老本，也向融中财经抒发了其对重塑能源执意不移的复古魄力，“将来，跟着国度计谋的政策复古，以及对绿色清洁能源的条款，有着多年积攒的本领储备及阶段性的生意化遵守，重塑能源还将占据更大的市集份额，咱们执意看好企业将来发展。”
国内氢能第五股，来了
氢能赛谈上，有越来越多的企业正叩响IPO大门。
此前，氢能被誉为“21世纪终极能源”，是一种同期具备清洁、高效、安全和可捏续优点的二次能源。早在2021年，在一份由麦肯锡公司为氢能委员会撰写的求教中指出，2050年氢对群众碳减排的孝敬将杰出20%。并展望将来30年内，氢玩忽匡助碳排量大的产业累计减少800亿吨的二氧化碳排放。
在“碳达峰”“碳中庸”看法下，各场合政府复古政策捏续加码，政策遮掩制氢、储氢、运氢、加氢站建树补贴、中枢零部件、燃料电板汽车购置补贴、燃料电板汽车运营等各个贫穷法子。
本年，氢能产业更是初度参预《政府责任求教》——“加速前沿新兴氢能、新材料、更正药等产业发展”。与此同期，有杰出20个省份将氢能源发展列为当地首要发展任务之一。
在国度率性股东清洁能源、低碳发展的政策扶捏下，可再生绿色能源行业正在赶紧崛起。
昔时几年，我国的锂电产业照旧造成齐备的产业链体系，其间更是出生多个造富传闻。其中跑出的“万亿”宁德期间，更是在老本市集被誉为“宁王”。
通常是清洁能源之一的氢能，在本领的不停杰出和政策的积极诱骗下，被外界也录用厚望，称在将来有望成为下一个“锂电”。
需要认简直是，天然中国氢能产业链雏形照旧造成，但比较锂电产业链结构布局的昭彰，氢能产业链相对更为复杂，每一个具体法子王人有许多公司波及，仅在氢能源“制、储、运、加、用”法子上布局的上市公司派别就照旧杰出了200余家。
和“下一个锂电”风口形摄影随的，VC/PE入场，通常势不成当。
热钱涌入氢能赛谈，其间不乏过亿元的大额融资，氢能独角兽更是接连跑出。《2023中国氢能独角兽企业发展求教》走漏，2023年中国氢能独角兽企业共有6家，总估值为491亿元，另有中国氢能隐形独角兽企业84家。
2024年起首，氢能边界便再次跑出一只独角兽。1月市集音书走漏，汉典新能源商用车集团旗下醇氢科技文告，引入多家计谋投资者和知名投资机构，融资金额1亿好意思元，投前估值10亿好意思元。
期曲折连有氢能企业冲击老本市集。
以至在本年10月，“氢能第四股”花落谁家还引下世东谈主揣摸。彼时，二级市集已上市的氢能股只须亿华通、国鸿氢能、金源氢化这三家，但列队IPO也有好几家。
其中，9月市集数据走漏，东岳氢能证监局办理领导备案登记，领导机构为中信建投；10月，重塑能源赴香港联交所IPO上市已认真得回中国证监会备案。
最终，照旧3月初度递表港交所的国富氢能最初一步，在10月28日，通过了IPO聆讯。并在11月7日启动港股招股经过，并顺利于11月15日登陆港交所，一举拿下“氢能第四股”桂冠。
当天，跟着上市钟声响起，二级市集也迎来了“氢能第五股”重塑能源。而老本，在期待氢能成为下一个锂电的同期，也在期待下一个氢能“宁王”的出现。